加拿大第四季GDP增速2.6%，国际资本正抄底地产

cargo

加拿大第四季GDP增速2.6%，国际资本正抄底地产

$ P$ g4 b* ]( e" p( F7 e0 H( k0 Y据彭博社报道，2024年最后一个季度，加拿大经济表现超出预期！

7 r9 r0 z3 V9 K" }/ q% F6 i
根据加拿大统计局最新的报告，2024年第四季度加拿大GDP以2.6%的年化增速增长，远远超出市场的原本预期。


要知道，此前，路透社的调查和加拿大央行预测的增速仅为1.8%，这也说明加拿大的经济形势远没有专家想象的这么差。

. [; ?" J: W2 ~1 z
4 I* p: F% H, P1 o0 q7 l2 x从具体数据来看，家庭支出是推动这一增长的主要原因。统计局数据显示，去年第四季度家庭支出增长1.4%，创下两年多以来的最快增速，特别是在新卡车、厢式货车和SUV等车辆的购买上表现较为突出。

' h; ]. G$ T/ u) ~) a  ^( S
与此同时，零售购买数据也在去年年底表现优异，12月的零售贸易增长了2.6%，创下自2021年6月以来的最大增幅，这很可能是受到低利率政策和销售税假期刺激的影响，从而促成了这一回升。
- ?& L: V: ^3 `


! t* g) \0 x1 b1 R
" s$ J0 X- i* {, e9 ?# Q在第四季度，加拿大的住宅建设增速达到了三年多以来的最快速度，但与此同时，企业库存的减少仍然对经济增长起到了抵消作用。
4 Q2 c' p: w+ q5 W
+ R: i+ i: `. [( s5 l7 u$ V& }* \- x


此外，统计局还表明，第四季度按人均GDP增长了0.2%，结束了此前连续几季度的负增长，这也标志着加拿大经济在经历了一系列降息刺激之后，开始步入上升势头。
+ O. V! M* ~- L) X, T
9 `% m" a' N4 ~( }, Z
12月的实际GDP增长0.2%，初步估算显示，2025年1月的增速可能会略微加速至0.3%。

/ f5 T# F3 h  u5 r) H
尽管如此，仍有一些人对经济增长持观望态度。CIBC资本市场的首席经济学家Avery Shenfeld就表示，川普威胁对加拿大商品征收关税威胁就可能成为2025年增长的潜在阻力。一旦关税壁垒成形，很可能会抑制资本支出，进而影响经济复苏的持续性。
% f2 z5 u1 S* R

+ Q9 O, K5 F3 Q5 c( B1 I( }Shenfeld还提到，市场对这份超出预期的报告的反应可能会受到担忧的影响，央行也可能考虑在3月再次降息，特别是在关税形势不利的情况下。


! t, L8 m8 x, p, p大资本趁机吸纳加国地产

% L; I# q1 T% n+ }& {
在经济学家对加拿大经济前景表示担忧的同时，精明的大资本却已看到了加国的投资机会，尤其是房地产开发。据彭博社报道，在本国中小投资者离开房地产市场的同时，养老基金和富豪正在抄底加拿大房产。
* B( p, h3 ?$ ?/ |



4 j: x  R- c' c彭博社的报道称，过去几年里，租赁型公寓大楼（Apartment）逐渐取代了市场型公寓（Condo），成为推动加拿大住房供应的主要来源；与此同时，曾经活跃在市场型公寓市场的小个人投资者也正在退出这一舞台。
% i. I6 q1 S1 b6 t* e  I6 n; Z/ {
, h; w$ |5 k2 j8 U' m. v
- q# v5 F( j5 Z$ q7 Y9 v这些个人投资者曾通常在公寓建设开工前购买单元，待建筑完成后进行出租。然而，由于贷款成本的上升、低迷的租金和不断下跌的房价，他们的投资回报大幅压缩，甚至月现金流变为负数，这迫使他们纷纷撤资。要知道，这些个人投资者曾是近几十年来新住房供应的关键推动力。


随着这些投资者退出市场，养老金基金等机构和一些富豪开始看准市场机会，加大对房地产的投资力度。
; _) P; i/ D; i, o/ s9 q* g" a美国著名的私人股权投资及投资管理公司黑石集团就是其中之一，它曾于去年收购了多伦多的Tricon Residential，成为了目前加拿大最大的租赁公寓开发商之一。

+ b7 P" P5 K( P


同时，加拿大一些最大的养老金基金正在将现有的购物中心改建为全新的居民社区，比如BC省公共部门养老金基金正在改造多伦多Cloverdale Mall，而较小的基金机构则开始在加拿大各地投资了几十个单独的建筑项目。
2 {( x3 F/ \: f
0 e! t3 L( K. g  E
这种市场转型不仅影响着加拿大人的居住环境，同时也为大资本进入加拿大房地产市场提供了前所未有的机会空间。许多市场型公寓开发商已经开始调整策略，重点吸引大型投资者群体。

! r1 A2 y9 Z& [% t4 }
* p$ L4 J! a# f/ Z. @1 T总部位于多伦多的TAS 首席执行官Mazyar Mortazavi表示：“我认为公寓市场不会像以前那样复苏，个人投资者已不再是推动公寓市场的主力，市场机会现在将由机构资本来把握。”

$ {! {0 H  p+ y
5 T: L, [# G5 u  R

6 G4 V+ m. \- N% @6 c+ r; ]. S. y开发商过去可能只考虑开发单一公寓楼，而现在他们正在考虑与新资本合作，去推动多个建筑的共同开发。


& K8 A4 _; s  p! Z6 M  s4 w就比如去年，开发商Carlo Timpano还在考虑多伦多一块地的开发方案，这块地足以建成一座50层的建筑。但最终，他和他背后的资本还是选择把这块地建造租赁型公寓而非市场公寓。
Timpano表示：“当你把持有土地等待市场复苏的成本和建设租赁公寓的成本做对比时，显然租赁公寓的利润回报更具有前景。”
- Q, d8 f8 d+ D5 Q) I. X; A7 v此外，虽然新楼花市场目前仍供应旺盛，但随着未来建设放缓，等到这些建筑在五年或更长时间内完工时，交房后出租获取投资回报的竞争可能会减少，这对投资者而言，又是一个新的商机。
2 b8 R% x( v& {: [$ U
. P4 Y# g+ C2 d) \$ N7 V
  W0 y+ ]0 H" @: O正如开发商Timpano所言：“在我们交付产品的四到五年内，房产供应将会稀缺。”同时，一些其他租赁公寓开发商也在抓住这个机会，来弥补市场型公寓建设放缓带来的影响。

1 z+ V6 @/ Y( w% m( C9 H5 o9 W
- W8 `( Y9 H& g$ R据加拿大住房机构加拿大抵押贷款和住房公司（CMHC）的数据，去年全国住房开工量增长了2%，超过24.5万套，这主要是由于租赁公寓建设的推动。大型机构已开始接手那些未完成预售的市场公寓项目，转而进行租赁公寓开发。

4 ?  `6 U$ `  v: K9 W8 Z
8 l8 r9 p# m$ w全球房地产投资管理公司BGO的加拿大负责人Christina Iacoucci也表示：“这些市场公寓开发商已经为土地完成了准备工作，但最终却未能动工。我们从中获得了许多有趣的机会。”
BGO目前管理着约$300亿的加拿大资产，主要为养老金基金、保险公司和捐赠基金服务，有10座租赁大楼在不同的开发阶段。


但仍值得注意的是，即使是这些新的投资项目，也可能不足以应对加拿大日益严峻的住房短缺问题。

- I$ Q# H# r; D
CMHC的预测显示，今年加拿大的新建住房开工量可能在22.66万套到24.3万套之间，低于2024年的水平。这表明，尽管租赁公寓的建设进度有所推进，但整体住房供应仍远远不足。

' L; H$ {- |8 x" c; H
CMHC副首席经济学家Tania Bourassa-Ochoa表示：“我们距离实现负担得起的住房市场还差很远，因此我们不仅要保持目前的租赁住房建设进度，还要加速这一进程。”

% c4 X, J" f' A0 m$ ~' D
! R. l& I0 z; Z* H3 y这也意味着，加拿大政府和开发商将会继续寻找新的方法来推动更多的住房建设，尤其是在租赁住房的开发方面。

+ ?) s, q* @' z8 O' j2 W8 e信息来源：彭博社
4 w: |  ~- `) ~7 WVanfun温房