危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长

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危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长
0 }! v4 M7 }, B, m1 U* Y 加国无忧


* o. J4 Y1 l: ^. D" w据报道，加拿大经济接近萎缩，公共部门增长成为支撑发展的最后支柱。
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# \8 W; Z' m9 o) q2 Q# V加拿大统计局的数据显示，8月份实际国内生产总值（GDP）持平。
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9 }7 a; B; w7 z" \- V: F尽管人口增长强劲，但加拿大的“六大银行”警告称，只有非商业增长仍然保持正值。各种因素继续侵蚀人均GDP，而目前人均GDP的下降速度是加拿大严重衰退期以外前所未有的。


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加拿大GDP零增长，人均降幅加剧
加拿大最新报告显示实际GDP没有增长。经季节性调整后，8月份无增减，7月仅增长了0.1%。
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' T1 _" [3 o, Z" ^  ^商品生产行业下降了0.4%，而服务业仅增长了0.1%。


* V3 ?: r' r0 m3 L, O加拿大国家银行金融公司（NBF）致信投资者表示，数据比表面看起来更糟糕。


- _7 O$ }4 j) X/ L  e6 c4 ]9 }因人口因素调整后表明，这不是零增长环境，而是需要新增大量消费者来保持零增长。
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. O) v' g2 g3 M! |副首席经济师Matthieu Arseneau解释道：“因此，自2022年以来，人均GDP累计下降了约4.0%，这在非衰退期，是前所未有的。”

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实际GDP由公共行政推动
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3 t! e1 J/ D% E生产力下降和生活质量恶化只是坏消息的一部分。该银行还指出，私营企业增长在萎缩，2024年商业增长停滞的数据揭示了这一问题。现在，经济增长仅限于公共部门支出，这不是多数人期望的。


上月实际GDP中，公共部门增长0.2%，连续第8个月实现增长。推动增长的主要是公共行政的扩张，尤其是在市政层面的增长趋势明显，但不是教师或医生。
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; U/ ^  Q( M0 M& n" N' }只有金融行业的增长0.5%超过了公共部门的增长。加拿大统计局指出，这一增长“高于平常”，是债券市场发挥了“不寻常”的作用。政府债券是最大份额，用于支付收入无法支付的部分，暗示公共部门扩张也推动了这一增长。
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, g7 H9 v; f/ y私人业务环境下降且公共部门增长飙升，这种情况通常只在衰退中出现，类似于人均实际GDP下降。如果经济完全依赖公共部门扩张才能达到零增长，经济前景并不乐观。
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Arseneau解释解释道：“…多个指标显示未来几个月劳动力市场稳定的前景不佳。招聘意向仍低于历史标准，私营部门职位空缺率急剧下降，也不支持劳动力市场的复苏。”


% S; S, d# Y0 N. S* J$ n他补充道：“我们认为，在人均GDP和失业率稳定之前，可能需要进一步的大幅度降息。”

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