危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长

cargo

危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长
/ E% B5 k, v* P 加国无忧


据报道，加拿大经济接近萎缩，公共部门增长成为支撑发展的最后支柱。
9 ~) g8 h& A3 X0 W

& z% j2 N) P6 Y. T加拿大统计局的数据显示，8月份实际国内生产总值（GDP）持平。

: H8 E! z8 n  g3 ?6 E
& L& ^" g: F  B9 X' ]- t$ W) n4 U, E
3 a8 i3 G7 ^! s* g  c( ]
尽管人口增长强劲，但加拿大的“六大银行”警告称，只有非商业增长仍然保持正值。各种因素继续侵蚀人均GDP，而目前人均GDP的下降速度是加拿大严重衰退期以外前所未有的。




$ p1 s- a+ b. m- [4 L加拿大GDP零增长，人均降幅加剧
5 o+ s5 u8 c/ T加拿大最新报告显示实际GDP没有增长。经季节性调整后，8月份无增减，7月仅增长了0.1%。


商品生产行业下降了0.4%，而服务业仅增长了0.1%。
. Q5 L1 E( L! W- G6 c
7 U) _5 A5 A( I  X
6 k/ e7 F9 P9 m% A: m加拿大国家银行金融公司（NBF）致信投资者表示，数据比表面看起来更糟糕。


因人口因素调整后表明，这不是零增长环境，而是需要新增大量消费者来保持零增长。
7 z9 k8 @. Z8 S/ L
2 O' Q0 {. T3 C/ D- s
副首席经济师Matthieu Arseneau解释道：“因此，自2022年以来，人均GDP累计下降了约4.0%，这在非衰退期，是前所未有的。”


实际GDP由公共行政推动

0 r' y* X6 t+ m3 I" N: v3 M# n* b
3 M* s* x" F& U; O' _生产力下降和生活质量恶化只是坏消息的一部分。该银行还指出，私营企业增长在萎缩，2024年商业增长停滞的数据揭示了这一问题。现在，经济增长仅限于公共部门支出，这不是多数人期望的。


. X" x: s( R+ b. q+ }. u' E  q, b9 j3 Q上月实际GDP中，公共部门增长0.2%，连续第8个月实现增长。推动增长的主要是公共行政的扩张，尤其是在市政层面的增长趋势明显，但不是教师或医生。

! K  h% B% W3 e0 e& J
+ S  C" s! e, B. r: ]+ x) k+ c& V1 P只有金融行业的增长0.5%超过了公共部门的增长。加拿大统计局指出，这一增长“高于平常”，是债券市场发挥了“不寻常”的作用。政府债券是最大份额，用于支付收入无法支付的部分，暗示公共部门扩张也推动了这一增长。
/ M% F; c2 I. h- m9 x4 g7 E( V3 |
, a3 R( z1 k3 j) a2 g* p
私人业务环境下降且公共部门增长飙升，这种情况通常只在衰退中出现，类似于人均实际GDP下降。如果经济完全依赖公共部门扩张才能达到零增长，经济前景并不乐观。
; o7 F$ ~( V. \" ?) Y
% j7 b! ?$ H# d1 Y: A2 O. p/ [
8 A3 b3 [, l5 {8 o3 a) F% NArseneau解释解释道：“…多个指标显示未来几个月劳动力市场稳定的前景不佳。招聘意向仍低于历史标准，私营部门职位空缺率急剧下降，也不支持劳动力市场的复苏。”
5 y$ M/ h! I: q+ f+ }7 ~. z
. F; K2 a4 A9 `7 L7 {+ i: p
他补充道：“我们认为，在人均GDP和失业率稳定之前，可能需要进一步的大幅度降息。”
1 }0 n. q- X( T: K
9 [  A* X1 [& Y" F; _$ [/ `