危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长

cargo

危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长
1 [; e- h9 ^, k5 l1 K/ e" \ 加国无忧
: m/ `. d$ k' |+ i- ]7 d

2 [/ G( N" C  `' G0 t! m据报道，加拿大经济接近萎缩，公共部门增长成为支撑发展的最后支柱。
( k; e  U  W+ t' ?
- |% a/ \! U0 a
加拿大统计局的数据显示，8月份实际国内生产总值（GDP）持平。
. p# A5 H" u6 i1 w6 g% o


' B( s. j8 i* V2 v
' N  ^0 i8 F$ q( D尽管人口增长强劲，但加拿大的“六大银行”警告称，只有非商业增长仍然保持正值。各种因素继续侵蚀人均GDP，而目前人均GDP的下降速度是加拿大严重衰退期以外前所未有的。

8 ]3 I" Z4 E' j; G: A
0 i, F" {! R% Y/ {' N: W  G7 U
/ W1 k" Q) _, i6 G% @5 \! N$ K
. Y+ Y7 M9 v) G0 G- Y1 [. Y加拿大GDP零增长，人均降幅加剧
; t$ t: q1 X4 M  i7 l加拿大最新报告显示实际GDP没有增长。经季节性调整后，8月份无增减，7月仅增长了0.1%。
4 V* |7 a+ ^( N
# R# B- }) u6 V& r# E
, n; P! F; p" L, [% i商品生产行业下降了0.4%，而服务业仅增长了0.1%。
6 O1 @. D9 N+ J1 C
; F, g! m& c8 k+ @
加拿大国家银行金融公司（NBF）致信投资者表示，数据比表面看起来更糟糕。


$ g3 b- ?9 {$ `$ A$ T因人口因素调整后表明，这不是零增长环境，而是需要新增大量消费者来保持零增长。
, j3 R7 n+ c+ \' u1 F' T

0 G; f0 {- H- S' b+ y" |7 w( i副首席经济师Matthieu Arseneau解释道：“因此，自2022年以来，人均GDP累计下降了约4.0%，这在非衰退期，是前所未有的。”


实际GDP由公共行政推动


( N( k* b$ @% u6 l生产力下降和生活质量恶化只是坏消息的一部分。该银行还指出，私营企业增长在萎缩，2024年商业增长停滞的数据揭示了这一问题。现在，经济增长仅限于公共部门支出，这不是多数人期望的。


  Y! x# K8 F! A上月实际GDP中，公共部门增长0.2%，连续第8个月实现增长。推动增长的主要是公共行政的扩张，尤其是在市政层面的增长趋势明显，但不是教师或医生。

1 S! N- u5 Q( `* l
7 C4 E3 r0 D, t! n  g/ c5 b$ }5 P3 A只有金融行业的增长0.5%超过了公共部门的增长。加拿大统计局指出，这一增长“高于平常”，是债券市场发挥了“不寻常”的作用。政府债券是最大份额，用于支付收入无法支付的部分，暗示公共部门扩张也推动了这一增长。
9 p& h( [+ }! \; v+ e- ~/ _4 K% y
5 \. R) P, w! y. v5 z4 u4 f
私人业务环境下降且公共部门增长飙升，这种情况通常只在衰退中出现，类似于人均实际GDP下降。如果经济完全依赖公共部门扩张才能达到零增长，经济前景并不乐观。
2 d- H% n) I; X- z

Arseneau解释解释道：“…多个指标显示未来几个月劳动力市场稳定的前景不佳。招聘意向仍低于历史标准，私营部门职位空缺率急剧下降，也不支持劳动力市场的复苏。”
1 @0 i; Y( H( F" o8 Q

他补充道：“我们认为，在人均GDP和失业率稳定之前，可能需要进一步的大幅度降息。”
# @! _7 Q# h0 q, W% q
0 U- x: N+ L/ `2 N# G8 b; [: w" V