专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击

cargo

专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击
  
" K6 @: t# ^  ]* f  s随着加拿大3月份的通胀略有降温，但人们对经济衰退的担忧仍在加剧。加拿大独立商业联合会（CFIB）周四发布的一份报告预测，2025年第一季度加拿大经济将“温和增长”，第二季度则将出现“显著收缩”。
0 A) S/ A+ c( a9 M+ ^8 `
7 j9 o+ _) Z; V) N4 r6 M
$ @6 }& Z. e. i/ i4 P根据定义，连续两个季度经济萎缩即被视为衰退。报告称，加拿大第一季度仅增长0.8%，第二季度预计将收缩。经济衰退常伴随增长停滞。
- l' d7 s1 G( i- b+ X6 Z

& l8 J8 N2 a" ~- m7 H) u' K3 L* C
! [. _, @$ c' h- o/ [3 R. |6 b1 R) ^
CFIB的报告还指出，第一季度的通胀率为2.4%，第二季度将上升至2.7%，明显高于加拿大央行设定的2%目标。
5 t% Y8 U/ b7 Y( n
. \+ t- W; A( `  B1 e

4 F) Y2 W6 O0 I0 S, G- w) O& \/ q
这多种因素叠加，让经济学家警告“滞胀”风险正在上升。
什么是“滞胀”（stagflation）？

+ q' T% |. M1 y0 K, D
5 P* s, p" A5 M  l“滞胀”一词起源于1960年代，英国政治家Ian Macleod在1965年首次使用，当时英国正经历严重的经济困境。


简单来说，这是两个经济术语的合成词：


7 l( Q( K3 \* Z8 M* x% y康考迪亚大学经济学家Moshe Lander解释说，“这是个组合词，来自‘停滞’（stagnation）与‘通胀’（inflation）”。
( i1 r) V6 j# ]( S- @" U  |

滞胀指的是一个经济体在增长停滞的同时，通胀仍然居高不下的时期。
% h% H. R6 J6 Z2 C7 Z. P

RSM Canada的经济学家Tu Nguyen表示，滞胀是一种极为罕见的经济现象，因为它是两种相反经济力量的同时存在。



4 O  l; j$ u4 J* V. M! I  [3 ^( S


她说，“通常情况下，只有经济活动过热才会导致高通胀。而在经济放缓时，消费和投资减少，通胀应该下降”。

* z  t% Y9 y; e& j$ y/ B4 a
+ Q  `% [  W& d) T5 y( E换句话说，经历滞胀的人们不仅要承受经济衰退带来的高失业、裁员等后果，还要面对生活成本的持续上涨。
* \  _, E' \1 F8 k. H1 ^

( a% m. |6 \/ q; e& d9 {# G7 Q滞胀为何危险？
" L# `) N* m# A  i. j# D
& k$ M% H: p8 E
Lander称，这种“双重打击”正是滞胀对经济最具破坏力之处。


“这是经济的‘死亡双重亲吻’（double kiss of death）。”
( f! ]$ b2 p' w1 u7 R% @
' f1 H7 K1 O% g! r: W5 i
, p4 J7 w- x( ^  ZNguyen补充说，在滞胀时期，消费者削减支出，购买力下降，企业减少招聘或投资，失业率上升。
$ [- `4 l% {, ?7 U' p
) N& a1 S( A( J
5 Y  ?( z7 S2 g. P8 i- k“商品和服务的需求下降，企业自然也不需要雇那么多人。”
: G- Q# M" M/ g" x, d. S& {% |
: t. f& K, D* F) w% A; y( a: p4 Z; m



1 b$ h% u1 g$ i: H( V- O, d- E
更棘手的是，滞胀对政策制定者来说极难应对，因为他们往往只能单独解决一个问题。

! }0 R- `# J9 ]& J& E
Lander指出：“你解决增长停滞的问题，就可能加剧通胀；你压低通胀，又可能使经济彻底衰退。”
, H$ |; k6 O3 x" R
9 W: Q- o$ a  _5 g
滞胀以前发生过吗？

% [9 m4 A( n. C  Z4 q
& P% [0 b* u/ {  T7 |* z: j1 y8 rLander表示，常见的经济放缓通常由“需求端冲击”引起，比如消费者削减支出。但滞胀往往是由“供给端冲击”引发的，例如贸易冲击、全球疫情或供应链危机。
  S: v1 h1 E: c: ]2 g

4 a# j& l9 W6 c; W1 L. m最典型的例子是1970年代的OPEC石油危机。1973年阿以战争后，石油输出国组织对美国及其盟友实施禁运，短短三个月内油价暴涨300%，引发全球性经济危机，也波及加拿大，造成高失业率和高物价。

* ?4 [. u! Q2 s' {+ [: T" _- j
Lander说，“这和COVID疫情时期类似，供应链受到极大干扰，企业被迫减少生产，导致价格飙升”。


# C# t9 D& l, D. }

& P3 k( P3 L1 q: _/ W& m! |
/ R, M4 u; o- K  X% L4 x
现在加拿大正处于滞胀时期吗？

# x! h5 K  i3 B4 a/ `
: z" b5 k- b+ P" F. m& c. @$ u6 ANguyen表示：“我们现在还不在滞胀时期，但预计经济活动会明显放缓。”

" G9 N; ^# s! L6 F& |' U$ t/ s
7 v5 R& l# J% o她补充说，一些企业已经开始裁员，或取消招聘计划，预计未来几个月失业率将上升。
8 |' A) [2 `4 r3 b1 k- X% h
  y9 H) C8 {8 m2 [: t
& s+ @2 U9 G, f$ K. E2 MLander指出，美国总统川普施加的新一轮全球关税，正是过去引发滞胀的典型“供给端冲击”。
' ^6 ~% \1 b6 J" |! Y- J' w. ~
/ B8 H, F) E4 N! X" @8 N$ u1 i
“川普对全球供应链的再次破坏，使滞胀成为当下热门话题。”


Nguyen则认为，加拿大发生滞胀的可能性较美国低。
: [) l+ J& T& c8 W  b2 ?% x- g

6 R9 ~; S8 e  R% e“美国几乎对所有主要贸易伙伴加征关税，而加拿大只需应对来自美国的关税压力。”
* }2 ^& y. J' ?/ O  e8 k
6 Q5 M' `; o( E0 q: u
但她也警告称：“如果美国经济放缓，对加拿大出口征收重税，加拿大也很难幸免。虽然通胀影响可能较轻，但经济放缓几乎不可避免。”

4 c' O9 |' L" p1 k) h2 `& g# i加国无忧

! F) c" k7 }5 R7 X, r2 n