专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击

cargo

专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击
  m+ Z/ ^8 U) ~+ P# y0 Q  
随着加拿大3月份的通胀略有降温，但人们对经济衰退的担忧仍在加剧。加拿大独立商业联合会（CFIB）周四发布的一份报告预测，2025年第一季度加拿大经济将“温和增长”，第二季度则将出现“显著收缩”。
# p0 s. x7 l" G6 B1 _
$ t6 Y* H! S0 A+ J4 ?' E
# t2 {0 B, [! q) B3 M. g( G8 t根据定义，连续两个季度经济萎缩即被视为衰退。报告称，加拿大第一季度仅增长0.8%，第二季度预计将收缩。经济衰退常伴随增长停滞。
: \  K5 p! L1 _4 A
- c! n2 I( c3 Q+ \
5 P  b2 N+ \- B1 o* }

CFIB的报告还指出，第一季度的通胀率为2.4%，第二季度将上升至2.7%，明显高于加拿大央行设定的2%目标。




这多种因素叠加，让经济学家警告“滞胀”风险正在上升。
什么是“滞胀”（stagflation）？


“滞胀”一词起源于1960年代，英国政治家Ian Macleod在1965年首次使用，当时英国正经历严重的经济困境。
  J  E- l  }4 e8 Q' o! z: V# ?" P
3 l5 e# j7 `! Z5 v) b
简单来说，这是两个经济术语的合成词：
9 Z  U  p. Y+ H- v# ~
/ P9 U' E5 i( f7 U
& `% X$ i+ z1 d8 G康考迪亚大学经济学家Moshe Lander解释说，“这是个组合词，来自‘停滞’（stagnation）与‘通胀’（inflation）”。

$ L  L9 E: Q" L4 \0 r
滞胀指的是一个经济体在增长停滞的同时，通胀仍然居高不下的时期。

; z7 [: n! _$ K& Z, z  l$ R4 w
RSM Canada的经济学家Tu Nguyen表示，滞胀是一种极为罕见的经济现象，因为它是两种相反经济力量的同时存在。
( |) F5 |& D* f7 z4 k! U5 ~

9 h3 F/ R$ Q7 @/ s+ f% `

6 K4 k0 p0 a$ z1 h- R
: {# V* p- h9 p: I) h2 k
/ i& W: X( z; Z* T, j7 s# N她说，“通常情况下，只有经济活动过热才会导致高通胀。而在经济放缓时，消费和投资减少，通胀应该下降”。


换句话说，经历滞胀的人们不仅要承受经济衰退带来的高失业、裁员等后果，还要面对生活成本的持续上涨。
7 k( V0 n# y: y$ Q/ p
' ~% G) d* M& m
9 e' W9 t( \0 G- \- `滞胀为何危险？


Lander称，这种“双重打击”正是滞胀对经济最具破坏力之处。


; L2 P  C$ s# n6 M' Q“这是经济的‘死亡双重亲吻’（double kiss of death）。”
% h$ |" f. o& L" d
# L5 |/ i9 r2 X- i; C1 o+ K8 o) Q* R1 @
. z: ^2 @9 p) z7 H7 P4 sNguyen补充说，在滞胀时期，消费者削减支出，购买力下降，企业减少招聘或投资，失业率上升。


“商品和服务的需求下降，企业自然也不需要雇那么多人。”

; f8 ?' d9 w3 R; E" A: r2 T* O* ?




# T8 F, v# C: r/ g0 F7 d更棘手的是，滞胀对政策制定者来说极难应对，因为他们往往只能单独解决一个问题。
1 \  X9 B$ [" ~9 {9 e

Lander指出：“你解决增长停滞的问题，就可能加剧通胀；你压低通胀，又可能使经济彻底衰退。”

9 H, l! S$ G% U
" h1 l+ F. c/ t9 g0 o1 r& r, `滞胀以前发生过吗？
. {4 i  r, w8 }( ]/ J; I7 W
! S# D2 v  j8 y$ @5 S7 V( k
Lander表示，常见的经济放缓通常由“需求端冲击”引起，比如消费者削减支出。但滞胀往往是由“供给端冲击”引发的，例如贸易冲击、全球疫情或供应链危机。


- B2 N" P/ A. @. x& d* c最典型的例子是1970年代的OPEC石油危机。1973年阿以战争后，石油输出国组织对美国及其盟友实施禁运，短短三个月内油价暴涨300%，引发全球性经济危机，也波及加拿大，造成高失业率和高物价。
5 p6 D$ ~# ~/ Z# g6 ]

, F( ?& F0 N8 v: m0 w3 pLander说，“这和COVID疫情时期类似，供应链受到极大干扰，企业被迫减少生产，导致价格飙升”。


7 u* d5 N% s- t0 r, ~8 v
0 Q5 ]: f+ Y4 h- E6 m
) U7 O4 J! T: W- W4 l6 G' l% v8 |
( a+ v  }, S/ U3 B! N' k; u6 m1 _
现在加拿大正处于滞胀时期吗？


Nguyen表示：“我们现在还不在滞胀时期，但预计经济活动会明显放缓。”


她补充说，一些企业已经开始裁员，或取消招聘计划，预计未来几个月失业率将上升。


( |& N& Z1 y2 s( y4 [& W5 OLander指出，美国总统川普施加的新一轮全球关税，正是过去引发滞胀的典型“供给端冲击”。


“川普对全球供应链的再次破坏，使滞胀成为当下热门话题。”
" s# J% L# q1 t$ c7 |
* S, ]/ H7 {! v, b. {; C$ W
Nguyen则认为，加拿大发生滞胀的可能性较美国低。
# ?; {$ Q- [) W# W, V
  [! r4 b1 w8 c' N1 \! K2 l, \& b
! v  h+ ^4 q) b, c“美国几乎对所有主要贸易伙伴加征关税，而加拿大只需应对来自美国的关税压力。”

) Q, G. ~4 T9 d/ k# Q6 C' ~
4 Q- |+ Y# X$ r6 d. I. j( a' R但她也警告称：“如果美国经济放缓，对加拿大出口征收重税，加拿大也很难幸免。虽然通胀影响可能较轻，但经济放缓几乎不可避免。”
1 B; j# r' u7 g
. y+ @/ i& i0 j/ Q3 n加国无忧
' v6 J7 _8 m$ v8 t' d. V2 j3 u1 e