央行：一场全面的贸易战将永久削弱加拿大的经济

cargo

央行：一场全面的贸易战将永久削弱加拿大的经济
9 G. I! `; l7 S  T* b. i3 ?  


加拿大央行行长麦克莱姆（Tiff Macklem）今天警告称，与美国爆发全面的贸易战将永久削弱加拿大经济，他表示央行几乎没有工具来应对贸易保护主义带来的结构性变化。


. e  c8 n; d, X) A2 D5 }7 O他还表示，央行正在进行五年一次的货币政策审查，但现在不是调整2%通胀目标的时候，

. n, P- J7 j8 }& o8 |$ }2 H
, Z' m) J  y/ ]. k0 B1 K3 C
$ B$ c, s) F  R: y6 N+ e
% f9 y) ~7 M' k- R( c' E5 r  d麦克莱姆周五在密西沙加的一场演讲中表示：“面对贸易冲突，我们需要集中精力处理最紧迫的问题。”
9 j1 t! z3 ]+ u; v0 ^9 A
9 l, d& H  ~; ]5 }9 r, U9 S8 v

/ U8 A  t9 u/ |/ N6 c
( D. ^+ J% {* @3 `0 y. e" Z贸易战风险
央行行长的演讲重点关注川普的关税威胁对加拿大经济的影响。川普已宣布对加拿大进口商品征收25%关税，能源产品的关税较低，但实施被推迟至3月4日。此外，对钢铁和铝制品的25%关税将于3月12日生效，他还威胁对汽车及其他商品征收额外关税。
9 a& I0 \5 W( N* F; t* t; ^

' R8 |7 u- i4 g$ q5 w麦克莱姆表示，“疫情期间，我们经历了深度衰退，但经济复苏迅速。而如果关税长期存在且范围广泛，经济就不会‘反弹’。即使恢复当前的增长率，但整体经济水平会永久下降。这不仅是短期冲击，而是结构性变化。”

9 u3 I1 D: O% w; L& B


7 A3 e5 p: c) \. a上月，央行发布了全球贸易战对加拿大经济影响的多种可能性分析。若美国对所有进口商品征收25%关税，并且其贸易伙伴进行对等报复，加拿大GDP增长将显著放缓，而通胀则会上升。

$ C/ D( v0 p, S
麦克莱姆补充说，如果该关税措施落地，到2026年初，加拿大出口将下降8.5%，企业投资将减少近12%，企业将削减生产并裁员。


# N; x  l( `, X) v“如果没有关税，我们预计2025年和2026年的GDP增长率约为1.8%。但在关税下，加拿大的经济总量将在两年内下降近3%。这意味着，贸易战可能彻底抹去未来两年的经济增长。”

8 r6 x, b/ B- \! b# d$ _
: N5 |/ M7 z* u( f贸易战将让加拿大央行陷入困境。关税会抑制经济增长，但也会推高消费者价格。央行必须在“降息以支持经济和就业”与“加息或维持利率稳定以抑制通胀”之间做出选择。


3 T9 O* I4 U2 d麦克莱姆表示：“只要关税带来的通胀影响不过大，货币政策仍可帮助平稳调整，支持需求不至于远低于供应。但央行支持经济的能力仍受制于通胀控制的需要。”
- t  k1 G  g, J: |
# G8 A" r6 c9 x; {# k1 ~$ Z
& E; M. Q+ m; Y9 J% }- k过去两年，加拿大通胀率已大幅下降，目前已低于央行2%的目标，1月年通胀率为1.9%，央行连续六次降息，上月将基准利率降至3%。

" Z7 Q) X- i' B- Z% S$ f: P% w# I5 f
根据LSEG数据，金融市场预计3月12日的利率决议降息概率为30%，预计2025年底前还将有1-2次降息。
+ m3 T. o1 o+ t4 u, q
1 E" l/ V% |% O0 m0 k5 b
; O( ^: b, b. v0 e# N5 g) ~由于央行应对关税冲击的手段有限，麦克莱姆建议各级政府加大支持经济增长的力度，包括：取消阻碍加拿大省际贸易的法规、加快审批流程、改善东西向运输网络，让加拿大产品更快进入国际市场。
; O" O5 g! ~3 l% u- m% s8 J
, B& R7 q1 y  |
麦克莱姆强调：“面对美加贸易摩擦，加拿大必须更加注重提升生产力，这比以往任何时候都更重要。”


" Z# |! d; A8 F% s( A2 o麦克莱姆还谈到了即将进行的加拿大央行货币政策审查，这项五年一次的评估将在明年最终确定。
, n) K3 I6 ~) _8 z0 \7 A
7 |1 o; ?, i: `0 ]* ?
过去，央行曾探讨是否要调整2%通胀目标，但麦克莱姆表示，这次他不支持重新审议。
& @; S8 O& x$ H. V

不过，央行将重点研究一些问题，包括货币政策如何影响加拿大房价；央行是否需要更灵活的工具应对供应链冲击；是否应采用更广泛的通胀衡量指标。
  u: \8 H/ k" d+ X6 J3 W
- C. s$ D+ p+ j+ \
麦克莱姆说：“2%的通胀目标已被证明灵活且稳定，每五年一次的审查是回顾政策有效性的机会。但过去的经验表明，这一框架是成功的，因此调整的门槛很高。”
) ]. t/ ~* k1 ]1 J) S
加国无忧

9 j3 H. E- b9 a1 w5 ]来源链接：

https://www.theglobeandmail.com/ ... -trade-war-economy/
; f: P3 h! Q, \3 p6 N
https://www.youtube.com/watch?v=ZAQtGyS0k5g
, q; B5 T3 ^. \8 h% a4 M