专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击

cargo

专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击
  D, J3 F) [* u7 e$ P9 t$ O; a, n4 ?  
, s/ Z; z( `* e随着加拿大3月份的通胀略有降温，但人们对经济衰退的担忧仍在加剧。加拿大独立商业联合会（CFIB）周四发布的一份报告预测，2025年第一季度加拿大经济将“温和增长”，第二季度则将出现“显著收缩”。


" G+ f- R; ^: X根据定义，连续两个季度经济萎缩即被视为衰退。报告称，加拿大第一季度仅增长0.8%，第二季度预计将收缩。经济衰退常伴随增长停滞。
6 A7 R" r1 W7 J3 [$ E$ I
9 i  D6 e5 q' Z# u% @
/ p+ o9 t+ g+ r1 `
2 s" c# t' T% K
CFIB的报告还指出，第一季度的通胀率为2.4%，第二季度将上升至2.7%，明显高于加拿大央行设定的2%目标。

% n# Z9 V  z' ?0 \* M7 R5 d

4 A% _! S9 Q6 g5 K4 {
3 |) C2 O& X8 x$ ^2 ~这多种因素叠加，让经济学家警告“滞胀”风险正在上升。
什么是“滞胀”（stagflation）？
: a( Y$ W* x7 j2 w+ |4 v6 B. Q
" h4 ]' q4 `* ^0 |- {$ }5 X
& g" ]- v) a, k; Y5 l# p* r  ~“滞胀”一词起源于1960年代，英国政治家Ian Macleod在1965年首次使用，当时英国正经历严重的经济困境。
. z. s; L5 ]* C3 m

6 L6 ~0 h* P; {, I- {, J: S简单来说，这是两个经济术语的合成词：


康考迪亚大学经济学家Moshe Lander解释说，“这是个组合词，来自‘停滞’（stagnation）与‘通胀’（inflation）”。

" d7 i( i9 g4 z7 A
7 w0 S# n  s  c% W滞胀指的是一个经济体在增长停滞的同时，通胀仍然居高不下的时期。
6 e$ A+ f: }1 b3 |0 [' y" b
# @& L" l7 e3 B, D( n
) w% {9 N0 f, n* D( w  B! `RSM Canada的经济学家Tu Nguyen表示，滞胀是一种极为罕见的经济现象，因为它是两种相反经济力量的同时存在。


: z1 e0 U6 u6 o% P' K& ]
! q7 Z* j, ^" o


0 I3 _+ n' J8 X6 f+ ?( z她说，“通常情况下，只有经济活动过热才会导致高通胀。而在经济放缓时，消费和投资减少，通胀应该下降”。

9 t7 Q1 }& \+ T9 N( Y- `3 w5 F
换句话说，经历滞胀的人们不仅要承受经济衰退带来的高失业、裁员等后果，还要面对生活成本的持续上涨。

9 C; t3 b4 h/ Y" Y
滞胀为何危险？
, }0 R0 |, k8 d8 H& k
! f/ W+ G" y' g) z5 C) [; s
( I: v. g( Y7 F$ s5 |1 Q# o% fLander称，这种“双重打击”正是滞胀对经济最具破坏力之处。


“这是经济的‘死亡双重亲吻’（double kiss of death）。”


2 b9 e0 a9 r3 i: @Nguyen补充说，在滞胀时期，消费者削减支出，购买力下降，企业减少招聘或投资，失业率上升。


: L2 n% F+ a* T# S; s& ^, C& x“商品和服务的需求下降，企业自然也不需要雇那么多人。”
& [; [, O7 \" i0 U
' a3 R+ @0 M% E" \0 J+ l+ G3 d& |5 Q


5 l# j6 r/ e% X+ h& y0 w* w. i9 |

更棘手的是，滞胀对政策制定者来说极难应对，因为他们往往只能单独解决一个问题。


3 }5 a0 o5 Y- [4 s& RLander指出：“你解决增长停滞的问题，就可能加剧通胀；你压低通胀，又可能使经济彻底衰退。”
3 E& [. e4 [- ]- A' S3 g. ^

. n  |5 t, r3 S' `( t' x滞胀以前发生过吗？


1 n( U$ e& F" F+ k4 f* V$ ~Lander表示，常见的经济放缓通常由“需求端冲击”引起，比如消费者削减支出。但滞胀往往是由“供给端冲击”引发的，例如贸易冲击、全球疫情或供应链危机。
6 G- w9 g$ U+ y$ q& R" c( f5 v9 b

) D: y# K! F9 {6 `最典型的例子是1970年代的OPEC石油危机。1973年阿以战争后，石油输出国组织对美国及其盟友实施禁运，短短三个月内油价暴涨300%，引发全球性经济危机，也波及加拿大，造成高失业率和高物价。


7 ^' g5 I+ Y* Y7 O4 z$ i9 f6 {Lander说，“这和COVID疫情时期类似，供应链受到极大干扰，企业被迫减少生产，导致价格飙升”。

; y. h7 T3 N$ _
; [( J! M' f' L

' K5 _. Q0 q! G: {  t% r

现在加拿大正处于滞胀时期吗？
' [) m/ h( s9 ]3 W. [$ R: O

Nguyen表示：“我们现在还不在滞胀时期，但预计经济活动会明显放缓。”


- i- Z$ L6 k9 k+ w她补充说，一些企业已经开始裁员，或取消招聘计划，预计未来几个月失业率将上升。
# T( y, w" R7 v1 T$ l

Lander指出，美国总统川普施加的新一轮全球关税，正是过去引发滞胀的典型“供给端冲击”。


“川普对全球供应链的再次破坏，使滞胀成为当下热门话题。”

& k8 h1 X* |" i' g/ _0 \
Nguyen则认为，加拿大发生滞胀的可能性较美国低。
' M' s& |8 N6 a5 j' |# O
3 C; D3 @8 g( x$ U: P
“美国几乎对所有主要贸易伙伴加征关税，而加拿大只需应对来自美国的关税压力。”
9 j( G5 q$ `) L' w2 d: ]  d

但她也警告称：“如果美国经济放缓，对加拿大出口征收重税，加拿大也很难幸免。虽然通胀影响可能较轻，但经济放缓几乎不可避免。”

加国无忧

! [* C4 P1 S6 i# D0 l# N6 R$ n