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标题: 稳住:央行公布最新利率,9月或成政策拐点 [打印本页]

作者: cargo    时间: 2025-7-31 18:52
标题: 稳住:央行公布最新利率,9月或成政策拐点
稳住:央行公布最新利率,9月或成政策拐点
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加拿大央行宣布继续把基准利率维持在2.75%,这是今年第三次按兵不动。
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  R- R5 |, o" d( K  T官方公告明确表示:“今日决定将隔夜拆借利率目标维持在2.75%,银行利率为3%,存款利率为2.7%。”3 w; t" K; g4 `' e. q! U* z) R

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/ H& z4 ~9 \. }# `) W* B由此可见,这一决定延续了央行自4月以来的观望态度。
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" D( B# f7 b1 o& x, D: Z毕竟早在今年4月,加拿大央行早在今年4月就暂停了利率调整,当时正值加美两国就关税问题进行关键谈判。
1 o5 L0 G# }, q2 C5 ~/ k在此之前,央行已连续实施两次降息——分别在1月和3月12日各下调25%,最终将利率降至当前2.75%的水平。
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对此,央行在最新声明中解释称:“尽管美国部分贸易政策近几周开始逐渐明朗,但整体谈判还是变来变去,新的行业关税威胁仍存,美国的贸易行为接下来会怎么做也完全猜不准。”3 M( P$ Z1 g( e! Z, |5 n- k4 e
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& V2 m  x0 C2 |9 ]2 J4 URatehub.ca的房贷专家Penelope Graham在接受Daily Hive采访时也表示,考虑到6月的通胀还在,就业人数也在增加,因此,央行现在其实没有太多理由再去降息。& H5 z4 O3 p5 L% H. ?5 [5 M

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+ t+ g; T% Y$ i- X" v  XGraham表示:“"核心通胀率仍顽固地高于央行设定的2%目标值,尽管面临关税压力,但我们观察到消费者信心指数和企业投资意愿都出现改善迹象,这表明经济正在显现初步的企稳信号。"8 n* m0 c  [5 p! s/ u7 p1 q' r  y4 O
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她认为,这种局面让央行有理由暂时维持利率不变,保持在中性区间,而不是继续降息。* D' v7 T# @9 i* t) e

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# l- ]1 k5 `2 r- G& y0 R; Y' P此外,Desjardin首席经济学家Jimmy Jean在接受CBC采访时则也曾表示,不意外央行维持利率不变,因为现在市场都在关注一个关键节点:8月1日的关税最后期限很快就要到了。
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$ J+ s$ ?3 X4 e0 Y1 E虽然短期内没动作,但Jean认为现在的经济环境其实还是有空间降息的,他预计央行可能会在9月开始降息。
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央行提出了3种可能的经济情境
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一种是当前的关税水平维持不变;另一种是美加关系缓和、关税逐步减少;还有一种是贸易摩擦加剧,关税继续上调。3 k( R! ]- C6 y  N9 y

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: k& r/ @# X2 ^/ d" t5 m0 h0 d* z尽管情境不同,央行认为关税在未来一段时间内大概率仍将持续存在。) Y& ]. N# C$ L2 D
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, Y2 W3 T4 `- M" `+ d) R) f4 ^5 k虽然各种豁免和重复征税让关税不好算清楚,但央行估算,现在美国对加拿大商品的“实际有效关税率”在7%或8%,比年初多了5%。
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7 _5 r$ B& d1 _" ^- ]& O6 N  q加拿大央行的政策制定者假设,未来几年,大部分加拿大出口商品都有望获得豁免关税,毕竟它们符合《加拿大-美国-墨西哥协议》的条款保护要求,而且各家公司也在积极申请认证。
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尽管美国的关税带来了冲击,但加拿大第一季度表现还不错,然而最新数据显示,受外部需求减弱影响,加拿大第二季度GDP可能出现1.5%的环比下滑。4 L  n; b1 g8 ?. t3 R

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0 y% G7 U& e9 R在目前这个“关税维持不变”的情景下,加拿大央行预测,2025-2026年间,加拿大GDP的年增长率将较年初预测值(即贸易摩擦升级前)累计下调0.5%。! G6 M5 L" ], L- Z
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至于通胀方面,由于成本推动型通胀与需求抑制因素相互抵消,央行预计直至2027年末,通胀率将稳定维持在2%的政策目标区间,整体价格水平呈现平稳运行态势。$ A2 i9 o1 m5 ^1 j1 l( f' T3 ^

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1 Q7 M' a/ D# t: i) G' j0 V+ O8 ]央行在公告中也提到:“目前不确定性让家庭和企业在花钱上都更谨慎。”' ~, i) ~3 B- {2 |3 t! m/ d+ H/ V8 q

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( G0 e* Q3 \, G9 z  {' O: s同时,加拿大统计局公布的6月消费者物价指数(CPI)也在呈现温和回升态势,同比涨幅从5月的1.7%小幅上升至1.9%。0 X6 Q0 R( ]. z4 x
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央行声明中也表示:“住房成本的高通胀仍是推高整体物价水平的主要因素,不过这一领域的价格涨势已显现逐步放缓迹象。”
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所以这次央行决定不动利率,主要因为通胀仍存在压力,但经济看起来也没太差。4 `- f% j6 C$ N0 b9 A( X) N

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不过,如果未来经济或贸易环境变化有助于进一步压低通胀,央行很有可能会考虑降息。
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* d3 E7 \' {# p' h" Z! j; t' M下一次利率决议将于2025年9月17日公布。8 ?/ g& [: }8 m" p7 N6 E

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