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此外,Desjardin首席经济学家Jimmy Jean在接受CBC采访时则也曾表示,不意外央行维持利率不变,因为现在市场都在关注一个关键节点:8月1日的关税最后期限很快就要到了。9 m( |( m* _1 r' _. P
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虽然短期内没动作,但Jean认为现在的经济环境其实还是有空间降息的,他预计央行可能会在9月开始降息。: G" J' @# |$ E' l' M' E" R
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央行提出了3种可能的经济情境 7 @+ f! ?9 b+ W- N& r & n% p U d$ x4 S% ~ - I: N R) O6 ]一种是当前的关税水平维持不变;另一种是美加关系缓和、关税逐步减少;还有一种是贸易摩擦加剧,关税继续上调。 ' P( Y/ f1 R$ J* x- x8 G+ p, i
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尽管情境不同,央行认为关税在未来一段时间内大概率仍将持续存在。 + \) V3 ? E0 w5 V: i6 E8 t' ]3 h5 M0 x. [0 V
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0 K! o; Z* @* R( X3 `7 h ; G3 ~) a2 W" \! @! k( A ! w% y# d ~0 `虽然各种豁免和重复征税让关税不好算清楚,但央行估算,现在美国对加拿大商品的“实际有效关税率”在7%或8%,比年初多了5%。 * o1 u$ `* ?* v7 u8 I* R3 K" k; R : F/ X. ~$ ]$ H: c( |- L , ^$ _7 k2 X0 \加拿大央行的政策制定者假设,未来几年,大部分加拿大出口商品都有望获得豁免关税,毕竟它们符合《加拿大-美国-墨西哥协议》的条款保护要求,而且各家公司也在积极申请认证。; m7 K4 L5 m7 a! h9 b) ^/ c
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尽管美国的关税带来了冲击,但加拿大第一季度表现还不错,然而最新数据显示,受外部需求减弱影响,加拿大第二季度GDP可能出现1.5%的环比下滑。6 u+ G8 }& r0 N e0 M
: P/ i2 w1 y6 T$ t/ @/ g9 y( h # }9 o! T# U3 l F在目前这个“关税维持不变”的情景下,加拿大央行预测,2025-2026年间,加拿大GDP的年增长率将较年初预测值(即贸易摩擦升级前)累计下调0.5%。 A$ n. A( ^/ U8 C& F6 y+ s: B4 d4 R; T7 X8 E' c
: ]9 F3 O$ S& M* [' L1 j% j至于通胀方面,由于成本推动型通胀与需求抑制因素相互抵消,央行预计直至2027年末,通胀率将稳定维持在2%的政策目标区间,整体价格水平呈现平稳运行态势。/ B3 H. q" S7 c6 y. b- ^
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4 R9 M7 A& e: u5 y$ r7 B8 T1 k - N/ e" P( x, z1 D8 z8 W2 j央行在公告中也提到:“目前不确定性让家庭和企业在花钱上都更谨慎。” ' W& T; e5 J7 b; F O6 S. [( c1 c; ^! S$ `
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同时,加拿大统计局公布的6月消费者物价指数(CPI)也在呈现温和回升态势,同比涨幅从5月的1.7%小幅上升至1.9%。 - }+ f' h ?9 i, D! M& H* U# \: `0 o6 y0 }9 l2 n. q- t
4 j9 u5 b/ o: a* t. ^" y央行声明中也表示:“住房成本的高通胀仍是推高整体物价水平的主要因素,不过这一领域的价格涨势已显现逐步放缓迹象。” ( L: n! W8 M7 B* _5 Z! \! G/ N 2 B$ I. A# T3 E* T9 v5 o ' N6 d5 {, a, O6 O' t# d0 X; G+ D0 t1 s6 B b$ d. ?
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所以这次央行决定不动利率,主要因为通胀仍存在压力,但经济看起来也没太差。 , I s1 c" A& c, e. E ~& V) M! |+ |: N4 z& a+ [4 m, L$ o v) V! O' ~7 [& ^不过,如果未来经济或贸易环境变化有助于进一步压低通胀,央行很有可能会考虑降息。 * E. S; `; |$ ? o9 h" }# j$ _- l* r
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下一次利率决议将于2025年9月17日公布。 , h. C- ?/ M/ R( I3 l 5 C0 u& C2 y4 |( z0 z Vanfun温房 8 L% a- t. |. ^/ J z$ R6 J+ R" U4 A6 ^8 q" V' B9 H# B8 {