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标题: 稳住:央行公布最新利率,9月或成政策拐点 [打印本页]

作者: cargo    时间: 2025-7-31 18:52
标题: 稳住:央行公布最新利率,9月或成政策拐点
稳住:央行公布最新利率,9月或成政策拐点% u3 m: u0 y; t, k( ]; O# z6 Z
         
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4 x5 `1 z( B6 }加拿大央行宣布继续把基准利率维持在2.75%,这是今年第三次按兵不动。
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官方公告明确表示:“今日决定将隔夜拆借利率目标维持在2.75%,银行利率为3%,存款利率为2.7%。”
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$ f6 j9 D: R- J5 P( }由此可见,这一决定延续了央行自4月以来的观望态度。
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$ j7 S0 g/ J  C+ v3 e毕竟早在今年4月,加拿大央行早在今年4月就暂停了利率调整,当时正值加美两国就关税问题进行关键谈判。( j2 z# `: t2 G. W# b
在此之前,央行已连续实施两次降息——分别在1月和3月12日各下调25%,最终将利率降至当前2.75%的水平。
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8 V9 L" S4 r' P! T对此,央行在最新声明中解释称:“尽管美国部分贸易政策近几周开始逐渐明朗,但整体谈判还是变来变去,新的行业关税威胁仍存,美国的贸易行为接下来会怎么做也完全猜不准。”
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7 S. v" \6 G4 i! BRatehub.ca的房贷专家Penelope Graham在接受Daily Hive采访时也表示,考虑到6月的通胀还在,就业人数也在增加,因此,央行现在其实没有太多理由再去降息。. l  ^9 X# |$ @% r3 e& X1 }

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( K4 h( g( y. e( XGraham表示:“"核心通胀率仍顽固地高于央行设定的2%目标值,尽管面临关税压力,但我们观察到消费者信心指数和企业投资意愿都出现改善迹象,这表明经济正在显现初步的企稳信号。"
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7 \- E" _; t, d' J& F! g她认为,这种局面让央行有理由暂时维持利率不变,保持在中性区间,而不是继续降息。6 V" \3 ~$ H! u( L4 T
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此外,Desjardin首席经济学家Jimmy Jean在接受CBC采访时则也曾表示,不意外央行维持利率不变,因为现在市场都在关注一个关键节点:8月1日的关税最后期限很快就要到了。9 m( |( m* _1 r' _. P
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虽然短期内没动作,但Jean认为现在的经济环境其实还是有空间降息的,他预计央行可能会在9月开始降息。: G" J' @# |$ E' l' M' E" R

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央行提出了3种可能的经济情境
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- I: N  R) O6 ]一种是当前的关税水平维持不变;另一种是美加关系缓和、关税逐步减少;还有一种是贸易摩擦加剧,关税继续上调。
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尽管情境不同,央行认为关税在未来一段时间内大概率仍将持续存在。
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! w% y# d  ~0 `虽然各种豁免和重复征税让关税不好算清楚,但央行估算,现在美国对加拿大商品的“实际有效关税率”在7%或8%,比年初多了5%。
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, ^$ _7 k2 X0 \加拿大央行的政策制定者假设,未来几年,大部分加拿大出口商品都有望获得豁免关税,毕竟它们符合《加拿大-美国-墨西哥协议》的条款保护要求,而且各家公司也在积极申请认证。; m7 K4 L5 m7 a! h9 b) ^/ c

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尽管美国的关税带来了冲击,但加拿大第一季度表现还不错,然而最新数据显示,受外部需求减弱影响,加拿大第二季度GDP可能出现1.5%的环比下滑。6 u+ G8 }& r0 N  e0 M

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# }9 o! T# U3 l  F在目前这个“关税维持不变”的情景下,加拿大央行预测,2025-2026年间,加拿大GDP的年增长率将较年初预测值(即贸易摩擦升级前)累计下调0.5%。
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: ]9 F3 O$ S& M* [' L1 j% j至于通胀方面,由于成本推动型通胀与需求抑制因素相互抵消,央行预计直至2027年末,通胀率将稳定维持在2%的政策目标区间,整体价格水平呈现平稳运行态势。/ B3 H. q" S7 c6 y. b- ^

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- N/ e" P( x, z1 D8 z8 W2 j央行在公告中也提到:“目前不确定性让家庭和企业在花钱上都更谨慎。”
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同时,加拿大统计局公布的6月消费者物价指数(CPI)也在呈现温和回升态势,同比涨幅从5月的1.7%小幅上升至1.9%。
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4 j9 u5 b/ o: a* t. ^" y央行声明中也表示:“住房成本的高通胀仍是推高整体物价水平的主要因素,不过这一领域的价格涨势已显现逐步放缓迹象。”
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所以这次央行决定不动利率,主要因为通胀仍存在压力,但经济看起来也没太差。
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  v) V! O' ~7 [& ^不过,如果未来经济或贸易环境变化有助于进一步压低通胀,央行很有可能会考虑降息。
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下一次利率决议将于2025年9月17日公布。
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