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与经济灾难中的常见情形一样，评估贸易战损失最快捷的方式就是看股市跌了多少。股市动态能反映金融市场对事件的判断，以及投资者当下受到的冲击。但若要真正衡量加拿大民众的财富状况，必須紧盯房地产市场。 3 k; t" n" t* p 7 G O1 ~4 i0 A y }9 k1 f. }- a% L5 O6 {9 ^
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随着加拿大经济持续承受美加贸易战的冲击，有经济学家警告称，备受关注的加拿大房地产市场可能成为下一个受害者。 ' h2 m, s4 W( ^6 s: R x% s! r+ F U4 T3 `2 X6 S7 m2 x
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多地房市已陷入停滞状态 # @7 c9 n0 E9 f4 l5 y5 U, ?$ C9 r. h; W# k; e2 e
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1 e* X! O4 u# g8 C 牛津经济研究院(Oxford Economics)加拿大经济研究总监托尼·斯蒂洛(Tony Stillo)指出，特朗普(Donald Trump)政府加征关税将对加拿大所有经济部门造成冲击，即便是那些不直接依赖对美出口的行业也难以幸免。 8 X6 H) B" s$ M8 X0 y# b3 {+ ] 斯蒂洛周二（4月1日）接受加拿大BNN Bloomberg电视台采访时警告："关税显然会重创目标行业，但其冲击之大足以引发全面经济衰退。"( a. Y$ f/ A; L' x9 q$ z
"当经济出现全面下行时，所有行业都会遭受波及，房地产市场亦难独善其身。" . g3 Y* t# ~8 e) L) W8 M( n 斯蒂洛特别指出，在关税威胁造成的经济不确定性影响下，加拿大房地产市场其实早已暗流涌动。$ k, E) p7 f8 q8 Q
目前數據測得加拿大多地房市已陷入停滞状态——成交量急剧萎缩，价格持平或小幅阴跌。 : C) s5 f8 }: M8 x4 a2 x, P1 f 对此房地产业界的说辞是：成交量下滑仅源于不确定性，待贸易战结束就会像烤面包机里的吐司般弹起来。他们绝口不提经济衰退的可能性，以及这种风险对房价的威胁。 2 {1 Y0 `# N T2 R6 o' Q
但斯蒂洛认为情况并非如房地产专家那般轻描淡写。"过去几个月房地产市场急转直下。我们看到买家变得紧张不安——既担心工作不保，又忧虑收入缩水，纷纷选择观望退场。" 0 [: E; k2 h5 R, X' Q2 s "与此同时，挂牌房源持续增加，这意味着可能出现更多被迫抛售的情况。两相叠加导致市场明显走弱、供需关系松动，房价已经下跌，预计还将继续下行。" 1 L, [4 o; q$ j- ` 斯蒂洛预测加拿大全国房价将再跌5%，但各地跌幅会有差异。不过他强调，考虑到加拿大住房供应短缺和借贷成本走低，房价下跌空间其实有限。 , S5 }- R, a4 O0 c, F. V4 {( w( r "必须注意，市场存在托底因素。当前利率处于低位且保持稳定，贷款政策也有所放宽——这些都将形成支撑。"他补充道。4 X8 H( d, l' J% y
尽管如此，斯蒂洛认为民众也无需太恐慌。"虽然收入可能减少、市场信心有所下滑，但房价的下跌将在一定程度上抵消这些不利因素，因此我们预计住房可负担性总体上将维持稳定。" 6 F$ h6 t* b% w% ]" f- w7 j4 | 他特别指出，未来数周乃至数月内，多伦多、温哥华等热门房地产市场的房价"最有可能"出现下跌，那些依赖受关税影响行业（如能源业）的地区同样难以幸免。3 b4 t( k5 x7 l {
"如果我们真的面临能源出口美国的关税，像纽芬兰省的圣约翰斯、阿尔伯塔省的埃德蒙顿和卡尔加里这样的市场将非常脆弱。"他补充道。 + k. e& V1 V% y& ~' N! P, b& @" u" M* ], v
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: s7 [6 t) W* }6 v4 b 0 F3 c' |3 U g1 J% ` B■贸易战令民众的财务状况雪上加霜) I/ [5 ~" e* X* [7 o
股市与房市的健康状况关乎每个人的切身利益，这源于"财富效应"（wealth effect）——这个术语描述人们因金融资产状况的变化而改变消费行为。加拿大经济已然疲软，此刻最承受不起的就是消费者支出大幅收缩。 6 q& p2 G4 L! R/ k
以近期股市为例，股市暴跌标志着投资者对美国向加拿大等约60个贸易伙伴加征关税举措的明确否定。在上周美国总统特朗普宣布关税决定前，市场都异常平静——几乎就像没人相信他會付诸实施一样。 4 {5 c; Y4 i' A# j' _/ S8 z/ m n 当然，股市绝非衡量家庭财富的抽象或精英化指标。加拿大国家银行金融部（National Bank Financial，简称NBF）最新报告显示，截至去年底，股票及股票型投资基金（investment funds）占家庭总资产比例已达25%。即便你在银行互惠基金（mutual fund）仅有100加元投资，也可能受到此轮股市下跌波及。 * J& n: y# M$ D" d; ~8 y 与美国人一样，加拿大民众当前对股市的参与度也达到史无前例的水平。这主要源于持续多年的牛市——如今这场牛市似乎被贸易战强行终结了。过去五年的投资回报既增值了持仓资产，又激励着人们追加投资。 ; X" c: X4 N+ {( P" W NBF指出，在就业前景堪忧和生活成本高企的当下，股市若持续严重下挫，恐将对加拿大人的家庭造成双重打击。而房价下跌带来的冲击可能更为致命。; P# x$ M8 @8 S8 g4 u
根据NBF的最新统计，房地产资产占加拿大家庭总资产的比重出现明显下滑——从2022年的46%下降至当前的40%左右。这一变化对中低收入家庭影响尤为显著：由于这类家庭较少参与股市投资（数据显示其股票配置比例不足高收入家庭的1/3），房产往往构成他们最主要的财富支柱，若房价暴跌，将会引发怎样的连锁反应？相信结果不难预见。$ L5 [& w4 q0 u% i3 c( a
自2022年初房价见顶以来，加拿大全国平均房价确实已经下跌，但由于此前市场过热、许多买家被拒之门外，这种跌幅尚在可承受范围内。而接下来的下跌可能会造成更严重的冲击——因为此刻贸易战已让民众的财务状况雪上加霜。 ( l$ g, ?6 L. K4 v9 d 当房产和股票资产遭遇大幅贬值时，投资者普遍会陷入两种非理性情绪：其一是对财富缩水的本能恐慌，其二是因"自主投资判断失误"而产生自责，这类情绪反应往往令投资者挫败和焦虑。 ) q7 b8 f, ?' r0 e: r! W$ j, E1 x1 C 某种情况下，股票暴跌带来的损失可以通过债券、现金等其他资产来对冲，更何况历史上每次股灾后市场总会复苏。但房产本身价值较高，房价下跌引发的财务焦虑往往容易被放大，此时投资者需要考虑的是拯救自己的情绪。如果你需要减持因房屋负担所带来的压力，在经济不景气以及收入减少时，可以考虑尝试把投资房卖出去，以及将大屋换成可负担的住房，这样从心理到精神都可带来极大的帮助。 R4 Q2 [4 F1 o0 }& B3 P Q
当然，你也可以不予理会。只要不是急需卖房，纸面上的房价涨跌其实毫无意义——就像股票一样，你完全可以选择"躺平"等待回暖。2 ?9 x8 ]2 w( X
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+ ?4 ^& _3 D! R8 ^) n主要新闻来源： - S2 i3 G4 r* z qThe real crash to fear in the trade war is housing, not stocks（ROB CARRICK）) w( K; Q2 A: q- l+ G https://apple.news/A7a--dDlZTsuaBo6p_wW4FQ- r0 M+ B( U& ~/ ~; @2 a
Canada’s housing market ‘not immune’ to trade war pain, economist says（Jordan Fleguel）& e; z J$ O: k4 L( _0 d/ p6 G https://www.bnnbloomberg.ca/busi ... ain-economist-says/( Y! u; K* K. X' @! o3 v
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财富透镜0 P9 e6 ~3 w, s2 O, \