z ?- S# u2 z9 m, j# s2 P 6 w3 b0 Z! W7 R, K美国经济表现优异，推动美国债券收益率上升，远高于加拿大债券，从而吸引更多来自美国南部的投资。Schamotta 表示，加拿大央行和美联储之间的货币政策差异也在不断扩大。 ! A( e, s4 c7 o$ E% _“这意味着加元对全球投资者的吸引力大大降低”，Schamotta说。 4 x0 O9 }! u3 J- O5 `4 r9 `( b7 S/ T( x6 ^. q8 i. |) c" f$ v
# l3 y; Y# Q/ K1 l- O5 S美联储上周将利率下调了25个基点，目前预计，明年降息次数将从四次放缓至两次。 2 |1 i) A- R& j/ y* j. q* ~* j* w; C3 {) b" W i8 [' Z8 i( O
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与此同时，加拿大央行本月第二次大幅降息，基准利率降至 3.25%。0 ^' Q E% O2 i$ I6 _5 r
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专注于金融领域、特别是外汇市场的在线平台Forexlive 的首席货币分析师亚当·巴顿 (Adam Button) 表示，加拿大人均经济持续萎缩，因而采取了一系列降息措施。 5 J+ B; P" _$ }. M % a+ c$ L) @. A 5 D7 r7 z$ |: E8 {8 t& _他说：“加拿大政府预测，2025年人口将出现负增长。过去两年，人口增长一直是加拿大经济增长的唯一来源，而这一趋势即将逆转。” . T3 Q( M" c- \ ( t1 F% c/ n# n/ P, U6 m" s# n u4 q* I5 Q2 j
Schamotta预测，明年头几个月，加元将进一步下跌，此后才可能缓慢地温和回升。 3 F5 T; w3 x9 L, t& F' [# W1 b , D. e4 O6 t+ u/ o& g, y4 [, b: }2 S, {) k; i( ~" n2 l s
他说，加拿大央行的降息，最终将重新激活加拿大房地产市场，并带动消费， “这应该有助于在明年年底前支撑住加元。” ; g# l1 W& @% b+ z# u+ V 8 q7 c; b( B5 r" X" T. @0 W9 c8 z! x( q. K
不过，由于川普的关税威胁迫在眉睫，Schamotta 认为，抛售加元会成为今后几个月的交易趋势。- B' U6 @4 j$ i2 ~9 X
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8 x) t2 R1 _4 d% d M3 c4 S$ IButton则认为，加元疲软的重要原因是美元走强：放眼 2025 年的全球形势，投资者“只会看到一个国家可能实现令人瞩目的增长，那就是美国”。, Y* {. t; I0 j0 u
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他说：“除非美国经济出现问题，否则我看不到加元真正有机会自我调整。”. j( }/ M, T3 Y- Z
) S6 i# s& \) n& F5 U' I! ?0 r* `* N; D & w" L$ j% Q, A从历史上看，加元与石油紧密相关，这主要是因为石油对加拿大经济的巨大影响，但这种影响正逐渐减弱。 ! l/ ^& K Q4 v' P% } Y( s" O& O! S' v# J) V- J( Y/ w" t0 G9 m
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“石油和天然气行业的投资周期已经结束，短期内不会再回来。其次，加拿大的整体经济表现更多地取决于利率的变化，而不是（石油）出口的变化”，Button说。 2 s3 ? G5 h* R6 [. u3 c% j- B% I0 W
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Button分析认为，加元贬值曾经有利于加拿大的制造业和出口，可现在的情况已经不同，“货币不再像以前那样具有平衡性”；但另一方面，由于加元贬值，进口商品的成本变高，这对加拿大的负面影响却是实实在在的。* w, y0 g; `8 K- I
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